一、全球铝锭供应下降

　　IAI数据，10月中国产量110.6万吨，日产量3.57万吨；9月中国产量115.6万吨，日产量3.85万吨；日产量环比下滑7.3%。而全球除中国的10月产量218.7万吨，日产量7.05万吨；9月全球除中国211万吨，日产量7.03万吨；日产量环比上升0.3%。因此，中国作为边际成本较高的生产大国，在铝市的供应下降中扮演着重要的角色。未来铝市的价格方向也由中国冶炼商的行为决定。

　　自2003年以来，全球铝锭的产量增加主要来自中国产量的增长。中国的边际生产成本较高，这次价格的下跌，首先受到影响的是中国铝锭的供应。因此，全球铝锭的限产保价也主要看中国冶炼商的动向。 

    二、需求下滑，全球铝市库存继续上升

　　伴随着全球房地产和运输部门需求的快速下滑，铝锭的终端需求迅速下滑。虽然目前中国铝冶炼企业停产已有170-180万吨产能，但是全球库存依然上升。 

    三、铝锭生产成本下滑迅速，铝锭下跌空间被加大

　　铝锭的生产成本快速下跌，中铝氧化铝由9月份的3200降为2900，非中铝由2650降为2100左右，这就使得铝锭的成本下跌1000元左右。同时阳极碳块的价格由4750降为3500左右，影响铝锭价格600块左右。与此同时煤炭的价格下跌，由于煤炭价格跌100元，电价下降4分左右，所以未来的铝锭下跌空间尚有。